多位参与DeepSeek融资的业内人士向《财经》透露，作为中国人工智能领域融资规模最大的公司之一，DeepSeek正在加速其最新一轮融资的进程，融资金额已从最初设定的500亿元飙升至约1000亿元。这一变化标志着DeepSeek第二轮融资的快速推进，短短半个月内其融资需求翻倍。

在这一轮融资中，投资额将新老股东均分，保证了投资结构的平衡。尽管融资规模激增，但DeepSeek的投前估值依旧维持在5000亿元左右，未受到融资扩大的影响。投资阵容中，不乏如石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本和吉利等产业投资巨头的身影。此外，参与首轮融资的老股东们，如宁德时代、腾讯、IDG资本及砺思资本等，也在此次交易中继续加码投资，其中宁德时代的增资额已达到100亿元。

DeepSeek于今年4月启动了首轮融资，当时融资规模突破500亿元，整体估值已超过3500亿元。随着首轮交割在6月完成，该公司于7月开始新一轮融资，投前估值跃升至5000亿元。DeepSeek正在大步向IPO（首次公开募股）迈进，据《财经》先前的报道，自8月下旬以来，该公司已与多家投资银行展开积极接触，筹备科创板的上市计划，力争在今年年底前提交申报文件，计划于2027年实现上市。 球盟会

为了适应IPO的要求，DeepSeek正优化其投资结构。业内人士指出，自9月底起，保荐券商开始协助DeepSeek审核投资方的背景，确保投资结构符合上市标准。为降低股东人数对IPO申报的影响，DeepSeek要求相关投资方将部分专项基金转为盲池备案，以便在股东统计时计为一名股东，以此规避注册过程中因投资者人数超标而带来的麻烦。

若这一轮融资如期完成，DeepSeek将在六个月内筹集到约1500亿元，这无疑将成为2023年中国一级市场上融资规模最大的项目。相较首轮融资，DeepSeek创始人梁文锋在此次融资中愈加倾向于选择能够推动上下游协同作用的产业投资方。这几个月来，DeepSeek已经和多家芯片公司及具身智能领域企业进行密切合作，如7月份参与的长鑫科技新股发行，以及8月份斥资1.41亿元参与宇树科技的IPO战略配售。

梁文锋正在考虑进入具身智能的赛道，可能会选择自己组建研发团队或通过投资相关企业的方式。此次谈判名单上的新增投资方也各具产业背景。石溪资本是由存储芯片领军企业兆易创新联合投资团队成立，专注于集成电路设计及半导体材料；君联资本作为联想控股旗下的投资平台，最初深入科技互联网领域，后逐渐拓展到先进制造和企业服务领域；而吉利则是汽车制造业的佼佼者。 球盟会

随着融资接近尾声，DeepSeek也迅速填补了CFO这一关键职位的空缺。根据多家媒体报道，严文韬于9月下旬正式加盟DeepSeek，担任CFO。此前他在高瓴创投担任合伙人，并曾在腾讯投资及H Capital任职，积累了丰富的项目投资经验。

有值得关注的是，该公司估值并未因融资规模的提升而出现较大波动。参与DeepSeek融资的业内人士表示，二级市场上大模型公司的股价回调，导致一级市场的融资热度较两个月前明显降温。对此，有交易人透露，本轮融资中，基金管理人的相关费用报价“相对合理”，投资者需要承担的费用普遍下降了约一半，同时，基金的投资机会也有所增加。

目前，国内上市的两家大模型公司智谱科技和MiniMax的市值都经历了显著波动。智谱科技的市值从高峰时的超过万亿港元下跌近70%，而MiniMax的市值亦回落至上市时的水平。朴拙资本的执行合伙人苗天对此表示，即便在全球范围内，像OpenAI和Anthropic等公司也在一级市场上压缩估值，而国内大模型公司还需面临行业竞争加剧和算力波动的风险，因此其估值可能会比国际同行再打折扣。 球盟会

“当前的估值几乎已将未来三至五年的高速增长预期消化殆尽。唯有持续保持三位数以上的增长率，并快速实现正向经营现金流，才能让现有估值站稳脚跟；一旦增速放缓，其估值将面临显著回调的风险。”苗天如是说。

除DeepSeek外，今年另一家大模型公司月之暗面也备受关注，其IPO进度同样引人注目。媒体报道称，月之暗面最近已完成Pre-IPO轮融资，估值约为500亿美元（约合3352亿元人民币），目前正计划力争在明年第一季度赴港上市。